코스피 6% 가까이 빠진 날, 방산주·배당주·채권으로 갈린 돈의 향방

트렌드프레스 편집팀발행 2026-07-24 17:17최종 수정 2026-08-06 22:14

7월24일 코스피는 하루 만에 5.72% 급락했지만 방산주와 배당주, 삼성바이오로직스는 오히려 올랐습니다. 같은 날 나온 공적채권 수요 회복, 저변동 ETF 상장 소식까지 더하면 이 급락장에서 돈이 실제로 어디로 움직였는지가 보입니다.

7월24일 코스피는 전 거래일보다 406.27포인트 밀린 6,690.62로 마감했습니다. 낙폭은 5.72%였습니다.

코스닥은 42.06포인트 내린 748.22로 그날을 마쳤습니다. 낙폭은 5.32%였습니다.

국내 일부 매체는 이날을 '검은 금요일'이라고 불렀습니다. 지수만 보면 과장은 아닙니다.

그런데 이날 모든 종목이 함께 무너진 것은 아니었습니다. 방산주 쪽은 분위기가 달랐습니다. 오히려 오름세를 보였습니다. 배당주 쪽으로도 매수세가 붙었습니다. 같은 날 삼성바이오로직스 주가는 10%가 넘게 올랐습니다. 지수 전체가 밀리는 상황과는 반대 흐름이었습니다.

지수 하나만 보고 이날을 설명하려 하면, 관건인 업종별 온도차를 놓치게 됩니다.

지수가 하루 만에 6%에 가깝게 밀린 경로

이 급락은 국내에서 시작된 것이 아닙니다. 전날 밤 뉴욕 증시가 먼저 흔들렸습니다. 미국 3대 지수는 일제히 밀렸습니다. 다우는 51,711.65로 0.97%, S&P500은 7,408.30으로 1.21% 내렸습니다. 낙폭이 가장 컸던 나스닥은 25,137.69로 2.15% 빠졌습니다.

발단은 국제유가였습니다. 국제유가가 배럴당 세 자릿수를 넘어서자 AI 관련주부터 매도 물량이 나왔습니다. 유가가 오르면 왜 AI 관련주가 흔들리는지 궁금하실 텐데요, 데이터센터 운영 비용과 반도체 생산 공정 모두 에너지 의존도가 높기 때문입니다. 유가발 인플레이션이 다시 자극되면 금리 인하 시점이 늦춰질 수 있다는 우려도 겹쳤습니다.

AI주 조정을 두고 미국에서는 반론도 나왔습니다. 마켓워치는 이번 조정이 오히려 강세장 흐름을 더 오래 지켜줄 수 있다는 해석을 내놓았습니다. 다만 이 시각이 옳은지는 시간이 지나야 확인됩니다.

이 조정은 국내 개장과 함께 그대로 넘어왔습니다. 코스피가 하루에 5% 넘게 빠지는 날은 흔하지 않습니다. 그만큼 전날 밤 충격이 컸다는 뜻으로 읽을 수 있습니다.

왜 국내 증시가 미국보다 더 크게 흔들렸나

나스닥은 2.15% 내렸는데 코스피는 5.72% 내렸습니다. 낙폭이 미국의 2.7배에 가깝습니다. 이 차이는 우연이 아닙니다. 코스피는 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체·AI 밸류체인 비중이 유독 높은 지수입니다. 나스닥이 AI주 조정으로 흔들리면 코스피가 더 크게 흔들리는 구조라는 뜻입니다.

같은 날 채권 시장에서도 흐름이 감지됩니다. 기획재정부가 내놓은 3분기 발행 계획을 보면, 공적채권 규모는 67조원이고 채권 수요는 다소 살아나고 있다는 설명이 붙었습니다. 공적채권은 예금보험기금채권, 자산관리공사채처럼 정부가 지급을 보증하거나 정책 목적으로 발행하는 채권을 말합니다. 증시 변동성이 커진 시점에 이런 언급이 나온 것은, 자금이 위험자산에서 안전자산 쪽으로 옮겨가는 흐름과 맞물려 있을 가능성이 있습니다.

같은 날 한국거래소에서는 신규 상장 ETF 5종 가운데 고배당·저변동 전략을 쓰는 액티브 상품도 28일 거래를 시작한다는 공지가 나왔습니다. 이 두 소식이 급락장과 직접 연결된다는 증거는 없습니다. 다만 시점이 겹친 것은 눈여겨볼 만합니다.

숫자로 다시 짚어보면

• 코스피 -5.72%, 코스닥 -5.32% — 대체로 코스닥이 코스피보다 변동성이 커 낙폭도 큰 경우가 많은데, 이날은 대형주 낙폭이 소형주 못지않았던 드문 날이었습니다.
• 코스피 -5.72% 대 나스닥 -2.15% — 국내 시장 낙폭이 미국의 약 2.7배로, 반도체·AI 비중이 높은 지수 구성 탓이 큽니다.
• 2024년 8월5일 -8.77% 대비 — 당시가 훨씬 컸지만, 5%대 낙폭도 최근 1~2년 사이로 좁히면 흔한 일은 아닙니다.
• 3분기 공적채권 67조원 — 전분기 대비 증감률은 아직 공식 비교치가 나오지 않았습니다. 발행 규모 자체보다 수요가 다소 살아나고 있다는 언급에 더 무게를 둘 만합니다.
• 신규 ETF 5종, 상장일 7월28일 — 급락 나흘 뒤입니다. 다만 ETF 상장은 거래소 심사에 통상 수 주 이상 걸리므로, 이번 급락을 보고 급조된 상품은 아닙니다.

이 장면에서 흔히 하는 오해 두 가지

첫째, 지수가 급락하면 전 종목이 다 떨어진다는 생각입니다. 이날 방산주는 지정학적 긴장이 커질수록 수주 기대가 살아난다는 이유로 상승폭을 키웠습니다. 배당주는 성장주 대비 밸류에이션 부담이 작아 급락장에서 상대적으로 덜 흔들렸습니다. 삼성바이오로직스가 오른 정확한 개별 재료는 확인되지 않았지만, 지수와 반대로 움직인 것만은 분명합니다.

둘째, 급락장 다음에 나온 ETF는 그 상황에 맞춰 급하게 만든 상품이라는 오해입니다. ETF는 거래소 상장 심사와 지수 라이선스 계약, 유동성 공급자 확보까지 준비 기간이 보통 수 주에서 수개월 걸립니다. 7월28일 상장하는 고배당·저변동 ETF 역시 이번 급락을 보고 기획됐을 가능성은 낮습니다. 다만 결과적으로 시점이 맞아떨어지면서, 안전자산을 찾는 투자자에게 선택지 하나가 더 생긴 셈입니다.

내 계좌와 무슨 상관인가

퇴직연금 DC형이나 연금저축 펀드에 국내 주식형 비중이 크다면, 이날 평가액이 꽤 흔들렸을 겁니다. 하루 낙폭에 일희일비하기보다, 포트폴리오 안에 배당주나 채권형 자산이 얼마나 섞여 있는지 점검하는 계기로 삼는 편이 낫습니다.

저변동 ETF에 관심이 있다면 7월28일 상장 당일 서둘러 매수하기보다, 보수율과 추적지수, 상장 후 며칠간의 실제 거래대금을 먼저 확인하는 것이 순서입니다. 신규 상장 ETF는 초기 유동성이 얇아 호가 스프레드가 벌어지는 경우가 있습니다.

공적채권 발행 확대는 개인이 직접 사고파는 상품은 아닙니다. 다만 채권시장 전체 수급에 영향을 주기 때문에, 시간을 두고 대출·예금 금리 흐름에 간접적으로 반영될 수 있습니다. 당장 다음 달 금리에 바로 나타난다고 보기는 어렵습니다.

이런 하루짜리 급락이 처음은 아닙니다. 2020년 코로나19 초기나 2024년 8월5일에도 비슷한 폭으로 흔들린 적이 있습니다. 다만 원인은 매번 달랐습니다. 낙폭의 크기만으로 사태의 성격을 판단하기보다, 무엇이 하락을 이끌었는지를 먼저 확인하는 편이 안전합니다.

이 흐름은 모두 7월24일 마감 기준입니다. 2주가 지난 지금은 코스피가 이 낙폭을 얼마나 만회했는지, 국제유가가 배럴당 100달러 아래로 내려왔는지부터 확인이 필요합니다. 7월28일 상장한 저변동 ETF의 실제 거래량과 기초지수 대비 괴리율도 함께 보시길 권합니다.

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